淡季玻璃供需面临宽松 上行承压延续弱势

　　10月份，受玻璃产值坚持快速添加及需要冷季预期等要素影响，玻璃期价出现震动回落的走势。步入11月份，北方商场进入需要冷季，现货商场将趋于季节性回落，供给压力增强及冬储期等要素限制期价，估计11月份玻璃期价上行承压，将连续弱势行情，运转***持续下移，有望处于1200-1350区间运转。

　　--------------------------------------------------------------------------------------

　　一、行情回忆

　　10月上旬，受国庆长假后现货商场提价提振，玻璃期价震动上升，1405合约从1300一线逐渐上涨至1350元/吨一线。中下旬，受产能压力及需要冷季预期等要素限制，玻璃期价出现回落走势，1405合约一度跌破1300关口，处于1290-1330元/吨区间动摇。

　　***各地玻璃现货报价涨跌互现，有些区域稳中趋于回落，截止到10 月28 日，中国玻璃报价指数回落至1136.03。。从各区域来看，因气温降低冷季要素闪现，北方区域商场格出现回落，华东和华南商场报价也有缓慢降低的痕迹。

　　二、根本面剖析

　　(一)、微观经济方面

　　******发布9月微观数据。前三季度国内出产总值386762亿元，按可比报价，同比添加7.7%。其间，一季度添加7.7%，二季度添加7.5%，三季度添加7.8%。9月份，规划以上工业添加值同比实践添加10.2%，比8月份回落0.2个百分点。1-9月份，***固定资产出资(不含农户)309208亿元，同比名义添加20.2%。9月份，社会消费品零售总额20653亿元，名义同比添加13.3%。前三季度基建出资添加微弱，1-9月基建出资添加25.1%。值得重视的是房地产出资近两月增速有所下滑，三季度地产出资较上半年累计下滑0.6%。受此影响，虽然近期制造业出资有所回暖,但三季度固定资产出资添加20.2%,较上半年微升0.1%。

　　因为三季度经济增速敏捷反弹，国内经济稳添加压力降低，四季度方针基调将回归到调布局和促变革。因为中国经济内生动力仍然缺乏，方针影响较弱后，四季度经济增速较略有回落。11月举行的三中全会将出台将来10年中国变革的顶层设计方案，估计深化变革将以加快***职能转变和新式乡镇化为主线，触及土地、户籍、***职能、要素报价、财税体系以及***等多方面的变革。变革的进一步深化意味着国内经济短期内将接受更大压力，但有利于坚持中长期内中国经济的健康发展。

　　(二)玻璃供需方面

　　1、玻璃供给情况

　　******发布的统计数据闪现，9月份***平板玻璃产值为6525.66万分量箱，同比添加13.45%；1-9月份平板玻璃累计产值达5.8亿分量箱，同比添加11.34%，而去年同期产值为5.38亿重箱，同比降低4%。

　　当时***浮法玻璃出产线共309 条，总产能10.6 亿重箱，同比添加13%；在产浮法玻璃出产线为240 条，实践产能8.9 亿重箱，同比添加15%。截止到10月中旬，玻璃职业库存为2757万重箱，较2012年同期添加1.17%。停窑率出现小幅回落，为22.7%。因为下流处于旺季，需要逐渐上升，但考虑到近期供给投进较多，估计库存将根本相等。全体上看，本年三季度产能加快投进，玻璃产值增幅坚持在10%以上，关于年末的冷季来讲，全体供给压力较大。

　　2、平板玻璃出口情况

　　据***统计数据闪现，2013年9月***平板玻璃出口1827万平方米，与上年同期相比添加20.43%，环比添加7.34%；出口金额为13956.1万美元，同比添加162.47%。1-9月平板玻璃累计出口14676万平方米，同比添加8.16%，累计出口金额为70021.7万美元，同比添加49.89%。

　　9月平板玻璃出口连续添加势头，平板玻璃出口报价持续上升，估计平板玻璃出口有望坚持添加，但跟着旺季完毕，增幅将逐渐趋缓。

　　3、下流需要情况

　　10月份，***浮法玻璃商场连续稳中转弱态势，从各区域来看，北方区域商场格冷季行情凸显，玻璃机械报价出现回落，华东和华南商场报价也有缓慢降低的痕迹。华北区域出现回落，受走货欠安、库存高企影响，沙河区域出现一轮小幅跌落；华东区域走势稳中趋弱，出产商出货根本平稳，但较前期均有不一样程度减缓。大都出产商报价坚持坚硬，但一起也有有些厂家报价出现松动。东北区域已渐入冬天，终端需要随之削减，各厂家走货速率减缓，本溪玉晶报价连续走低，各厂受其影响报价累计下调起伏在3-5 元/分量箱以推进出货、削减库存。西南区域大致持稳，受外地货源冲击出货通常；西北商场稳中走高为主，少量厂家小幅提价。

　　当时北方区域因气温降低冷季要素闪现，受其影响南边区域也出现疲弱走势。跟着冷季接近，玻璃现货商场的需要开端逐渐回落，出产公司产销率逐渐降低，流通渠道因为产能添加过多和后市需要暂无结论而慎重收购，估计玻璃现货报价将出现季节性回落早上。

　　(三)房地产职业

　　******发布的数据闪现，2013年1-9月份，***房地产开发出资61120亿元，同比名义添加19.7%(扣减报价要素实践添加19.7%)，增速比1-8月份进步0.4个百分点。其间，住所出资41979亿元，添加19.5%，增速进步0.3个百分点，占房地产开发出资的比重为68.7%。

　　1-9月份，房地产开发公司房子施工面积603982万平方米，同比添加15.0%，增速比1-8月份进步0.6个百分点；其间，住所施工面积443102万平方米，添加12.5%。房子新开工面积144900万平方米，添加7.3%，增速进步3.3个百分点；其间，住所新开工面积106055万平方米，添加6.4%。房子竣工面积52706万平方米，添加4.2%，增速回落0.4个百分点；其间，住所竣工面积41170万平方米，添加1.4%。

　　1-9月份，房地产开发公司土地置办面积25167万平方米，同比降低3.3%，降幅比1-8月份收窄5.8个百分点；土地成交价款6082亿元，添加14.6%，增速进步9.4个百分点。

　　1-9月份，商品房出售面积84383万平方米，同比添加23.3%， 增速比1-8月份回落0.1个百分点；其间，住所出售面积添加23.9%，办公楼出售面积添加32.8%，商业经营用房出售面积添加10.8%。商品房出售额54028亿元，添加33.9%，增速比1-8月份回落0.5个百分点；其间，住所出售额添加34.5%，办公楼出售额添加45.1%，商业经营用房出售额添加22.9%。

　　9月末，商品房待售面积44636万平方米，比8月末添加280万平方米。其间，住所待售面积添加127万平方米，办公楼待售面积添加1万平方米，商业经营用房待售面积添加68万平方米。

　　1-9月份，房地产开发公司到位资金87828亿元，同比添加28.7%，增速比1-8月份回落0.2个百分点。其间，国内***14568亿元，添加32.3%；利用外资391亿元，添加23.4%；自***金33674亿元，添加18.4%；其他资金39195亿元，添加37.7%。在其他资金中，定金及预收款24281亿元，添加36.1%；自己按揭***10297亿元，添加45.8%。

　　本年9月新开工和土地置办累计同比增速温文上升，资金来源增速坚持稳定，三四线城市行情发动，9月出售环比超预期添加，因为房价坚持反弹趋势概率较大，这对房地产的方针预期会构成必定***影响。

　　(四)汽车职业情况

　　据中国汽车工业协会发布数据闪现，9月，汽车出产192.66万辆，环比添加14.87%，同比添加15.96%；出售193.58万辆，环比添加17.40%，同比添加19.66%。其间：乘用车出产157.64万辆，环比添加13.60%，同比添加16.51%；出售159.35万辆，环比添加17.76%，同比添加21.12%。商用车出产35.02万辆，环比添加20.99%，同比添加13.52%；出售34.23万辆，环比添加15.77%，同比添加13.30%。

　　1-9月，汽车产销1593.84万辆和1588.31万辆，同比添加12.78%和12.70%。增幅较前8月别离晋升0.42个百分点和0.89个百分点；与上年同期相比，增幅别离晋升7.80个百分点和9.33个百分点。其间乘用车产销1292.71万辆和1284.93万辆，同比添加13.72%和14.02%；商用车产销301.13万辆和303.38万辆，同比添加8.93%和7.46%。

　　9月，汽车商场全体出现产销两旺态势，月度环比和同比均呈较快添加。1-9月，汽车产销同比坚持稳定添加，增幅较前8月均有所晋升，估计四季度汽车商场景气程度有望持续上升。

　　三、后市展望

　　综上所述，国内三季度经济增速好于预期，***稳添加压力有所减轻，四季度方针基调将回归到调布局和促变革，流动性方面将趋于偏紧格式。供需方面，本年三季度产能加快投进，玻璃产值增幅坚持在10%以上，关于年末的冷季来讲，全体供给压力较大。房地产职业连续上升趋势，9月出售环比超预期添加，但因为首要城市房价坚持反弹趋势概率较大，这对房地产的方针预期会构成必定***影响。跟着北方商场开端进入需要冷季，各区域均出现不一样程度库存添加的情况，报价面对季节性回落。

　　全体上，因为国内各玻璃公司盈余情况较好，玻璃产值坚持较快增速，跟着需要冷季到来，北方进入冬储期，现货商场将出现季节性回落，商场供需将出现宽松格式，估计玻璃期价上行承压，将连续弱势收拾格式，运转区间持续下移。技术上，玻璃1405合约将面对1330-1350关口较强压力，下方将逐渐检测1200-1250关口支撑，估计玻璃有望以1200-1350区间动摇为主。